Certificat de dépôt Qu'est-ce qu'un récépissé de dépôt Un récépissé de dépôt est un instrument financier négociable émis par une banque pour représenter des titres cotés en bourse d'une société étrangère. Avec un dépositaire. Une banque dépositaire dans le pays étranger détient les actions réelles, souvent sous la forme d'un American Depositary Receiver (ADR), qui est coté et négocié sur des bourses basées aux États-Unis, ou un GDR de dépôt global. Qui est négociée sur des marchés non américains établis tels que Londres et Singapour. BREAKING DOWN Reçu de dépôt Lorsqu'une société cotée à l'étranger veut créer un reçu de dépôt à l'étranger, elle emploie généralement un conseiller financier pour l'aider à naviguer dans ses règlements, une banque nationale pour agir comme dépositaire et un courtier dans le pays cible pour inscrire les actions de l'entreprise Sur une bourse, telle que la Bourse de New York (NYSE), dans le pays où l'entreprise est située. Les ADRs sont généralement négociés à la Bourse américaine (AMEX), au NYSE ou au Nasdaq. Les ADRs offrent aux investisseurs les avantages et les droits des actions sous-jacentes, qui peuvent inclure des droits de vote, et ouvrent des marchés auxquels les investisseurs n'auraient pas accès. Par exemple, ICICI Bank Ltd. est cotée en Inde et n'est généralement pas disponible pour les investisseurs étrangers. Cependant, la banque a un ADR émis par la Deutsche Bank qui est négocié sur le NYSE, que la plupart des investisseurs américains peuvent accéder. Avantages et inconvénients des certificats de dépôt Les certificats de dépôt permettent aux investisseurs américains d'acheter des actions de sociétés étrangères d'une manière plus commode et moins coûteuse que d'acheter des actions sur les marchés étrangers. De plus, les investisseurs américains peuvent utiliser des certificats de dépôt pour diversifier leurs portefeuilles à l'échelle mondiale. Cependant, de nombreux certificats de dépôt ne sont pas cotés en bourse et ne sont liquides ou négociés que par des investisseurs institutionnels. De plus, la liquidité des certificats de dépôts non sponsorisés est faible et les titres ne sont pas soutenus par une société. Les investisseurs peuvent perdre leur capital entier. Le récépissé de dépôt peut être retiré à tout moment et le délai d'attente pour les actions vendues et le produit distribué aux investisseurs peut être long. La banque peut imposer des frais d'administration substantiels pour chaque détenteur de certificats de dépôt, ce qui réduit tout gain potentiel provenant du reçu. Exemple de certificats de dépôt En juillet 2016, ALTX East Africa Ltd. a lancé son programme d'échange de haute technologie. L'échange a été travaillé depuis 2013 comme une méthode de livraison d'une facilité de bourse mondiale basée sur la technologie de pointe, réduisant les périodes de règlement à moins d'une journée. La plate-forme permet la négociation d'actifs dans différentes classes et marchés par des investisseurs professionnels, ce qui réduit le fardeau de gestion des risques pour les courtiers d'accéder à la plate-forme. ALTX a lancé avec des certificats de dépôt émis sur le marché secondaire de trésorerie, ainsi que des actions mondiales et l'accès aux obligations mondiales et les fonds négociés en bourse (ETFs). Introduction aux certificats de dépôt Un DR est un type de négociable (transférable) La sécurité financière qui est négociée sur une bourse locale, mais représente un titre, généralement sous forme de capitaux propres, qui est émis par une société étrangère cotée en bourse. Le DR, qui est un certificat physique, permet aux investisseurs de détenir des actions dans les capitaux propres d'autres pays. L'un des types de DR les plus courants est le American Depositary Receiver (ADR), qui offre aux entreprises, aux investisseurs et aux commerçants des occasions d'investissement à l'échelle mondiale depuis les années 1920. Depuis lors, les DR se sont répandus dans d'autres parties du globe sous la forme de recettes de dépôt mondiales (GDR) (l'autre type le plus courant de DR), DRs européens et DR internationaux. Les ADRs sont généralement négociés sur une bourse nationale des États-Unis. Tels que la Bourse de New York (NYSE) ou la Bourse américaine. Tandis que les GDR sont généralement cotés sur les bourses européennes telles que la Bourse de Londres. Les ADR et les GDR sont généralement libellés en dollars américains, mais peuvent aussi être libellés en euros. Comment fonctionne le RD Le DR est créé lorsqu'une société étrangère souhaite inscrire ses actions ou titres de créance déjà négociés en bourse sur une bourse étrangère. Avant de pouvoir être cotée à une bourse particulière, la société en question devra d'abord répondre à certaines exigences présentées par l'échange. Offres publiques initiales. Cependant, peut également émettre un DR. Les DR peuvent être échangés publiquement ou en vente libre. Prenons un exemple de la façon dont un ADR est créé et négocié: Exemple Disons qu'une société de gaz en Russie a rempli les conditions requises pour l'inscription de DR et veut maintenant énumérer ses actions cotées sur le NYSE sous la forme d'un ADR. Avant que les actions de la société de gaz soient échangées librement sur le marché, un courtier américain. Par l'intermédiaire d'un bureau international ou d'une maison de courtage locale en Russie, achèterait les actions domestiques du marché russe et les remettrait ensuite à la banque dépositaire locale (russe) de la banque dépositaire. La banque dépositaire est l'institution américaine qui émet les ADR en Amérique. Dans cet exemple, la banque dépositaire est la Banque de New York. Une fois que la banque dépositaire locale de la Banque de New York en Russie a reçu les actions, cette banque dépositaire vérifie la livraison des actions en informant la Banque de New York que les actions peuvent maintenant être émises aux États-Unis. La Banque de New York remet ensuite les ADR au courtier qui les a initialement achetés. Sur la base d'un ratio ADR déterminé, chaque ADR peut être émis en tant que représentant d'une ou plusieurs des actions locales russes et le prix de chaque ADR serait émis en dollars américains converti à partir du prix équivalent russe des actions détenues par la banque dépositaire . Les ADR représentent désormais les actions russes locales détenues par le dépositaire et peuvent maintenant être des actions négociées librement sur le NYSE. Après le processus d'émission du nouvel ADR de la société gazière russe, l'ADR peut être échangé librement entre les investisseurs et transféré de l'acheteur au vendeur sur le NYSE, selon une procédure dite de négociation intra-marché. Toutes les transactions ADR de la compagnie gazière russe se feront maintenant en dollars américains et seront réglées comme toute autre transaction américaine sur le NYSE. L'investisseur ADR détient des privilèges comme ceux accordés aux actionnaires d'actions ordinaires. Tels que les droits de vote et les dividendes en espèces. Les droits du détenteur de l'ADR sont indiqués sur le certificat ADR. Tarification et négociation croisée Lorsqu'une DR est négociée, le courtier cherchera à trouver le meilleur prix de l'action en question. Il comparera donc le prix en dollars américains de l'ADR avec le prix équivalent en dollars américains de la part locale sur le marché intérieur. Si l'ADR de la société russe de gaz se négocie à 12 dollars américains par action et que la négociation d'actions sur le marché russe se négocie à 11 par action (convertie en roubles russes en dollars), un courtier chercherait à acheter plus d'actions locales de Russie et à émettre ADR sur le marché américain. Cette action provoque alors que le prix local de la Russie et le prix de l'ADR atteignent la parité. L'achat et la vente continus sur les deux marchés, cependant, maintient généralement les prix de l'ADR et la sécurité sur le marché intérieur à proximité les uns des autres. En raison de cette différence de prix minimale, la plupart des ADR sont échangés au moyen de transactions intra-marché. (En savoir plus sur les ADR dans les ADRs: Investissez Offshore sans quitter la maison.) Un courtier américain peut également vendre des ADRs dans le marché local russe. C'est ce qu'on appelle le commerce transfrontalier. Lorsque cela se produit, un montant d'ADR est annulé par le dépositaire et les actions locales sont libérées de la banque dépositaire et livrés au courtier russe qui les a achetés. Le courtier russe paie pour eux en roubles, qui sont convertis en dollars par le courtier des États-Unis. Les avantages des certificats de dépôt La DR est un moyen d'accroître le commerce mondial, ce qui peut non seulement accroître non seulement les volumes sur les marchés locaux et étrangers, mais aussi l'échange d'informations, de technologies, de procédures réglementaires et de transparence du marché. Ainsi, au lieu d'être confrontés à des obstacles à l'investissement étranger. Comme c'est souvent le cas dans de nombreux pays émergents. L'investisseur et l'entreprise DR peuvent bénéficier de l'investissement à l'étranger. (En savoir plus sur l'investissement dans les marchés émergents dans l'évaluation des actions dans les marchés émergents.) Prenons un regard plus attentif sur les avantages: Pour la Société Une entreprise peut opter pour émettre un DR pour obtenir une exposition plus importante et de lever des capitaux sur le marché mondial. L'émission de DR a l'avantage supplémentaire d'augmenter la liquidité des actions tout en stimulant le prestige de l'entreprise sur son marché local (l'entreprise est commercialisée à l'international). Les certificats de dépôt encouragent une base d'actionnaires internationaux et donnent aux expatriés vivant à l'étranger une occasion plus facile d'investir dans leur pays d'origine. En outre, dans de nombreux pays, en particulier ceux qui ont des marchés émergents, les obstacles empêchent souvent les investisseurs étrangers d'entrer sur le marché local. En émettant un DR, une entreprise peut encore encourager l'investissement de l'étranger sans avoir à se soucier des barrières à l'entrée qu'un investisseur étranger pourrait faire face. Pour l'investisseur L'achat d'un DR convertit immédiatement un portefeuille d'investisseurs en un portefeuille global. Les investisseurs tirent profit de la diversification tout en négociant sur leur propre marché dans des conditions de règlement et de liquidation familières. Plus important encore, les investisseurs en RD pourront profiter des avantages de ces actions généralement plus risquées, plus rentables, sans avoir à supporter les risques supplémentaires d'aller directement sur les marchés étrangers, ce qui peut entraîner un manque de transparence ou d'instabilité résultant des changements des procédures réglementaires. Il est important de se rappeler qu'un investisseur supportera toujours un certain risque de change. Découlant des incertitudes dans les économies et les sociétés émergentes. D'autre part, l'investisseur peut également bénéficier des taux concurrentiels que le dollar des États-Unis et l'euro ont à la plupart des devises étrangères. Conclusion En vous donnant la possibilité d'ajouter les avantages de l'investissement étranger tout en contournant les risques inutiles d'investir en dehors de vos propres frontières, vous pouvez envisager d'ajouter ces titres à votre portefeuille. Comme pour tout autre titre, l'investissement dans les ADR nécessite une compréhension des raisons pour lesquelles ils sont utilisés et de la façon dont ils sont émis et négociés.
No comments:
Post a Comment